niye tavan tavan gidiyor: SPK, gerisindeki yapıyı araştırıyor!

Severus

Global Mod
Global Mod
Katılım
30 May 2021
Mesajlar
2,812
Borsa İstanbul geçen yıl yüksek enflasyon ve düşük faiz siyaseti niçiniyle yatırım uzmanları tarafınca bir nevi ‘alternatifsiz’ yatırım aracı olarak değerlendirildi.

Ekonomim’den Şebnem Turhan’ın haberine nazaran borsa geçen yılı rekorlarla kapatırken bu yıl birinci ay çok dalgalı ve sert düşüşlere sahne oldu. Borsada sert hareketler yaşanırken yeni halka arz olan paylarda ise üst istikametle daima tavan giden bir seyir oluştu.

Bu durumu yatırım uzmanları telaş ile izlerken Sermaye Piyasası Kurulu’nun ise bu mevzuda adım atıp atmayacağı gündeme geldi. Borsa İstanbul ise düzeneği daha uygun olduğu için bu ay üç halka arz payına önlem sonucu aldı.

‘Tavan tavan’ giden halka arz payları SPK’ya yakın kaynaklardan edinilen bilgiye nazaran izleme altında. Kaynaklar, her ne kadar borsa kadar süratli aksiyon alınamasa da SPK’nın olağandışı fiyat oluşumlarının art planında neler olup bittiğini tüm hareketlerin incelendiğini lisana getirdi.

niçin tavan tavan gidiyor

Pandemi ile bir arada hem halka arzlar çoğaldı tıpkı vakitte Borsa İstanbul yatırımcı akınına uğradı. Geçen hafta borsa yatırımcı sayısı 4 milyon sonunu aştı.

Özellikle halka arzlar ise yeni yatırımcıları çekme konusunda öne çıkıyor. Halka arzlarda o denli bir algı oluştu ki ‘kaç tavan gider’ sorusu neredeyse tüm halka arz yatırımcılarının ağzında. Fakat yatırım uzmanları bu durumu çok zahmetli buluyor.

Piyasa uzmanlarından edinilen bilgiye bakılırsa halka arzların aslında kendisi de bir külfet. Üst üste bu kadar epeyce halka arz yapılmasını yanlışsız bulmayan piyasa oyuncuları sermaye piyasalarının bu kadar halka arzı karşılayacak derinlikte ve likiditede olmadığını lisana getirdi.

Halka arz dağılımlarının her ne kadar SPK son bir adım atmış olsa da yanlış olduğunu savunan piyasa oyuncuları ‘sözde’ kurumsal alımlarının ağır olduğunu ve pay sürece açılmasının akabinde da tahtayı üst sürdüklerini ileri sürdü.

bu biçimdece halka arz paylarının tavan tavan gittiğini savunan piyasa oyuncuları burada bir yanlış olduğunu lakin bu yanlışı ispatlamanın ise mümkün olmadığını vurguladı. Piyasa oyuncuları birinci sorulması gereken sorunun ise “Halka arzlar niye tavan tavan gidiyor” olduğuna işaret etti.

Öte yandan bir diğer piyasa oyuncusu da halka arz olan paylarda uzun devirli hareketlere dikkat çekti. Birinci açılmasının akabinde 5-10 tavan yapan halka arz payının muhakkak bir periyodun sonunda tarafını aşağıya çevirdiğine işaret eden piyasa uzmanı bu hareketlerin de araştırılması gerektiğini vurguladı.

SPK’nın devreye girmesini beklemeden aracı kurumların da yatırımcılara bu bahiste ikazlarda bulunması gerektiğini söyleyen piyasa uzmanı lakin halka arz paylarına yönelik bozulan algının piyasa dinamiklerinin sağlıklı işlemesi için bir an evvel düzeltilmesi gerektiğine işaret etti.

SPK ardındaki yapıyı araştırıyor

Peki piyasanın bu ikazlarına SPK ne diyor? SPK halka arz öncesinde şirketlerde çok ağır bir inceleme yapıyor. Lakin pay fi yatı konusunda SPK’nın bir yetkisi yok. bununla birlikte SPK hareketler konusunda da çabucak aksiyon alamıyor zira bu hareketlerin gerisinde planlı toplu bir davranış olup olmadığını araştırması gerekiyor. Bu niçinle de SPK’nın cezaları ve ihtarları daima geriden geliyor. SPK’ya yakın kaynaklardan edinilen bilgiye bakılırsa Borsa İstanbul’un anında önlem alabilen sistemleri kurumda bulunmuyor. Ve kağıtların hareketine ait de bir aksiyonu olamıyor.

Ancak halka arzlarda bir algı bozukluğu yaşandığını kaynakların verdiği bilgiye bakılırsa SPK da düşünüyor. Evvelki senelerda rastlanmadığı biçimde halka arz daha sonrasında kaç tavan gideceğine ait yatırımcıların beklentilerinin olması bu algı bozukluğunun en kıymetli işaretini oluşturuyor.

SPK kaynaklarının verdiği bilgiye nazaran SPK tüm hareketleri takip ediyor. Fiyata bakmıyor lakin SPK bu hareketlerin gerisinde planlı bir şey var mı yok mu bu kadar tavan hareketi niye oluyor araştırıyor.

‘Kaç tavan gider’ algı bozukluğunun düzeltilmesi için de bir şeyler yapmak gerektiğini belirten SPK’ya yakın kaynaklar buna yönelik de çalışmaların sürdüğünü doğruladı.

Halka arzlara hala talep olduğunu bozulan algısıyla yatırımcıların ‘her gün tavan giden bir pay bulmalıyım’ fikriyle hareket ettiklerine dikkat çeken SPK’ya yakın kaynakları bu biçimde bir gerçekliğin olmadığını lisana getirdi.