- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 3,110
Geride bıraktığımız haftada Merkez Bankası kararları odakta yer aldı. Çarşamba günü ABD Merkez Bankası (Fed) faiz sonucu takip edilirken Perşembe günü Türkiye, İngiltere ve Avrupa Merkez Bankaları faiz kararları ön plana çıktı. Fed, beklentiler dahilinde siyaset faizini değiştirmeyerek %0-0,25 aralığında sabit bırakırken varlık alımlarının azaltma suratını iki katına çıkararak 30 milyar dolar olarak belirledi. Fed Lideri Powell, toplantı daha sonrası yaptığı açıklamada varlık alımları sona ermeden bankanın bir faiz artırımına gitmeyeceğini tabir etti. Avrupa Merkez Bankası (AMB) yılın son toplantısında beklentiye paralel olarak faizlerde değişikliğe gitmezken, Pandemi Acil Varlık Alım Programı’nın Mart ayında sona ereceğini belirtti. İngiltere Merkez Bankası enflasyonu frenlemek için siyaset faizini pandemiden bu yana birinci kere artırarak %0,10’dan %0,25’e yükseltti. TCMB siyaset faizini beklentiler doğrultusunda 100 baz puan indirerek %15 düzeyinden %14’e çekti. Karar metninde arz taraflı ve para siyaseti tesir alanı haricindeki arızi faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu süreksiz tesirlerin ima ettiği alanın kullanmasının tamamlanmasına karar verildiği açıklandı. TCMB ve iktisat idaresinde değişikliğe gidilmesi, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın düşük faiz telaffuzları ile üretim, ihracat ve cari istikrarda fazla verilmesini önnazarann ekonomik planına yönelik sözler ve TCMB faiz indirim sonucunın tesiriyle TL’deki paha kaybı hafta boyunca devam etti. Bugün Dolar/TL’nin 17 hududunu aşmasının akabinde TCMB beşinci defa satım istikametinde piyasaya müdahale ederken Dolar/TL 17,17 ve Euro/TL 19,45 ile tarihi doruğunu yeniledi. Haftaya alıcılı başlayan ve hafta boyunca alıcılı seyrini sürdürerek bugün 2.406,87 ile rekor kıran BİST100 Endeksi, bu düzeyden gelen sert satışların tesiriyle düşüşe geçti. 2 sefer devre kesen Endeks, %2,41 kazançla 2.084,47 puandan haftayı tamamladı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 3-10 Aralık haftasında, gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 104,2 milyon dolar pay senedi satışı, 54,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 6,3 milyon dolar Özel Dal Tahvili alımı gerçekleştirdi. Tıpkı haftada yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 673,1 milyon dolar artarak 231,6 milyar dolara yükselirken dövizin toplam mevduatlar ortasındaki hissesi %62,73 ile rekor kırdı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 521,7 düzeyinden süreç gördü.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,94x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %12,0 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle birlikte önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200 ve 18 Kasım’da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 düzeyine çekti.
Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine bakılırsa; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay daha sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay daha sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay daha sonrasında %14,28, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,94x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %12,0 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle birlikte önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200 ve 18 Kasım’da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 düzeyine çekti.
Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine bakılırsa; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay daha sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay daha sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay daha sonrasında %14,28, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Yükleniyor…
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı