- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 3,117
Geride bıraktığımız haftada global piyasaların odağında Jackson Hole sempozyumu ve PMI dataları vardı. Yurt içi takviminde ise itimat endeksleri ve yabancı ziyaretçi sayısı yer aldı. TÜİK datalarına nazaran Tüketici İtimat Endeksi, ağustos ayında bundan evvelki aya nazaran %1,6 gerileyerek temmuz ayındaki 79,5 düzeyinden 78,2’ye gerilerken bir daha tıpkı devirde ekonomik itimat endeksi aylık %0,7, yıllık %9,2 artış göstererek 100,8 olarak gerçekleşti ve 39 ayın en yüksek düzeyine yükseldi. Türkiye, 2021 Temmuz ayında aylık %113,0 artış, yıllık %367,4 artışla 4.361 bin kişi yabancı ziyaretçi ağırladı. bu biçimdelikle yılbaşından bu yana yabancı ziyaretçi sayısı, yıllık %85,4 artarak 10.089 bin kişi oldu. ABD Merkez Bankası (Fed) Lideri Jerome Powell, Jackson Hole İktisat Siyaseti Sempozyumu’nda yaptığı konuşmada, “Tahvil alımlarını azaltmaya bu yıl başlamak uygun olabilir. Tahvil alımlarında azaltım direkt faiz artırım vakit içindeması sinyali değil” dedi. ABD iktisadı 2. çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %6,6 büyüdü. Almanya’da 2. çeyrek GSYH, bundan evvelki çeyreğe nazaran %1,6, yıllık %9,4 olarak arttı. ABD ve Euro Bölgesi’nde imalat kesimi, hizmet bölümü ve bileşik PMI bilgileri, beklentilerin altında gerçekleşmesiyle delta varyantına dair tasalar ardından iktisattaki toparlanma sürecinde yavaşlama görüldü. Haftaya müspet başlayan ve hafta ortasında düşüşe geçen BİST100 Endeksi, Avrupa Borsalarına emsal bir seyir izledi. Endeks, hafta içerisinde 1.444-1.472 bandında karışık bir seyir izlerken haftayı %0,94 karla 1.458,23 puandan tamamladı. ABD Borsaları ise olumlu yüklü bir seyir izledi. Haftaya 8,46 düzeylerinde başlayan Dolar/TL, hafta ortasında 8,34’lü düzeylere kadar gevşedi. Euro/TL paritesi 9,82-9,97 bandında hareket etti. Petrol fiyatları, Meksika Körfezi’ni hafta sonunda tesiri almasına beklenen kasırga öncesinde güç şirketlerinin üretime orta vermesiyle yükselişe geçti. Haftaya 65 dolardan başlayan Brent tipi petrolün varili, bugün 71,59 dolara kadar yükseldi. TCMB tarafınca haftalık olarak yayınlanan datalara göre 20 Ağustos ile biten haftada yurt ortasında yerleşik gerçek şahısların döviz mevduatı 644 milyon dolar artarak 144.996 milyon dolara yükselirken hukuksal şahısların döviz mevduatı 658 milyon dolar azalarak 87.236 milyon dolara geriledi. Birebir devirde yurt dışı yerleşik yatırımcılar, gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 207,1 milyon dolar pay senedi alımı, 211,2 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım1) alımı ve 1,2 milyon dolar Özel Bölüm Tahvili alımı gerçekleşmiştir.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,83x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %14,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal vazifeye geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine nazaran; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,34 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,83x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %14,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki devir için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal vazifeye geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine nazaran; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,34 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Yükleniyor…
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı