ECB: Enflasyon gayesinde %2’nin biraz üzerine müsaade verilecek

Manolya

Global Mod
Global Mod
Katılım
30 May 2021
Mesajlar
3,102
Avrupa Merkez Bankası’nın, dün sonuçlandırdığı stratejik inceleme toplantısı kararı olarak siyaset yapıcıları enflasyon gayesini %2’ye yükseltmeyi ve gerektiğinde bunu aşmak için yer açmayı kabul ettiği kaynaklar tarafınca iletildi. Enflasyon hedeflemesindeki bu değişiklik, daha öncesinde “orta vadede %2’nin altında, lakin %2’ye yakın” gayesine bakılırsa biraz daha besbellilik ve şimdiki duruma uygunluk teşkil ediyor. Enflasyonun mevcut rotası ve barındırdığı riskler, ECB siyaseti üzerinde de sıkılaşma istikametinde baskı kuruyor.




Alman randıman eğrisi… (Kaynak: Bloomberg)



Tahvil getiri eğrilerinin gelişmiş ülkelerde bir enflasyon korkusu fiyatlaması yapmadığı aktüel olarak besbelli. ABD’de getiri eğrisinde gördüğümüz durum, şimdi Alman tahvillerinde de geçerli. Dün 10 yıllık Alman bund getirilerinde bir orta -0,30% altına hareket görmüştük ve hala -0,34% düzeyinde. ECB, yüksek enflasyon gerçeğini göz arkası edemediği için Fed’in epeyce evvelde yaptığına emsal bir enflasyon amacı değişikliği yaptı. Fed’in “ortalama %2 hedefi” ile birebir tıpkı olmasa da teoride ikisi de %2 üzeri enflasyona bir süre müsaade vereceği için birebir doğrultu ve gayesi taşıyorlar. Geçen yılın düşük enflasyon oranlarını bu yıl yüksek oranlar takip ediyor ve gelecek yıl da bunun indirgenmiş halini nazaranceğiz. Kelam konusu değişiklik, enflasyon konusunda daha temkinli bir yaklaşıma işaret ediyor ve bir süre Banka’nın mevcut enflasyon patikasını izleyeceği durumunu yansıtıyor. Rastgele bir normalleşmede, dün tutanaklar da daha sonraki aylarda bir bağlantı olabileceğine işaret ettiğinden, Fed daha önden gidecek görünüyor. Bu vakit içindema farklılıkları ve ekonomik toparlanma katsayıları faiz spreadlerine yansıdığında piyasalarda daha kayda bedel hareketler bakılırsaceğiz.



Bugün ECB, kelam konusu stratejik incelemenin sonuçlarını açıklayacak ve daha sonrasında Lider Lagarde’ın açıklamalarını izleyeceğiz.

Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı