- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 3,117
Geride bıraktığımız haftada içsel olarak merkezi idare bütçe istikrarı verisi takip edilirken global piyasalarda delta varyantına ait gelişmeler ve Fed’in, 27-28 Temmuz tarihindeki toplantı tutanakları ön plana çıktı. Hazine ve Maliye Bakanlığı, merkezi idare bütçe istikrarının temmuz ayında 45,8 milyar TL açık verdiğini deklare etti. Delta varyantının süratle yayılması ve Fed tutanaklarında varlık alımlarının yılsonundan evvel azaltılabileceği beklentisi yaratması risk iştahını azaltırken global piyasalara satış getirdi. Petrol fiyatları, global çapta olay sayılarındaki artışın talebi azaltacağına ait tasayla düşüşe geçerken ABD ham petrol stoklarındaki artışın da tesiriyle Brent tipi petrolün varili 65 dolara kadar geriledi. Dolar endeksi, Fed tutanakları daha sonrası doların güçlenmesiyle 93,70 düzeyine yükselirken Euro/Dolar paritesi 1,1664 düzeyine geriledi. 8,51’li düzeylerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta ortasında 8,38 düzeyine kadar gevşedi. Euro/TL ise 9,86-10,08 aralığında hareket etti. Bu gelişmeler ışığında haftaya müspet başlamasına karşın hafta ortasında 1.432-1.467 aralığında karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,21 kayıpla 1.445 puandan haftayı tamamladı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 6 -13 Ağustos haftasında gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 77,9 milyon dolar pay senedi alımı, 45,2 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 1,5 milyon dolar Özel Kesim Tahvili alımı gerçekleştirdi. Yurt içi yerleşik gerçek ve hukuksal bireylerin toplam döviz mevduatı aynı haftada 12 milyon dolar artarak 232.246 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,00x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %12,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine bakılırsa; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,00x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %12,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine bakılırsa; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay daha sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. bir daha birebir ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay daha sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %19, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Haftalık Bülten 20.08.2021
Sermaye piyasalarında danışmanlık ve aracılık hizmetlerini vermek ve etkin varlık yönetimi amacıyla, 2003 yılından itibaren aktif olarak faaliyetlerini yürütmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı